1、公司主要产品的整体订单情况良好，电熔氧化锆及海绵锆产品单月销售额都创历史新高，产线都处于满负荷生产状态。

　　2、锆材料方面，新增产能不断投产，形成了公司由电熔锆--海绵锆--液态金属的全产业链布局；镁铝合金轻量化方面，马上大规模。

　　特别是涉及新能源行业：正极级电熔氧化锆产品现处于量产产线调试阶段。文达镁铝已接到宁德时代的订单需求，目前已完成货样的生产，待审验交货。

　　4、假设现在产品维持价格不变，初步估计（不算远期产能）可新增权益销售收入12.7亿左右，按1季度的净利润率15.79%计算，可新增净利润2亿元，2021年净利润为1亿，公司近三年平均PE45倍左右，若按3亿净利润计算，市值135亿也合理，目前市值还不到50亿，空间还很大。

　　电熔氧化锆2021年销售18865吨，实际产能可达26000吨，2022年3月在投资者调研纪要中披露：“考虑到目前原材料涨价，且下游需求旺盛，电熔锆已提价2000元/吨---2500元/吨，后续仍将根据原材料价格、产能安排及市场需求调整价格”。

　　据百川资讯，目前98.5%耐火级电熔氧化锆主流报价为44000-45000元/吨，99.5%色料级电熔氧化锆新单报价在45000-46000元/吨。

　　若未来三祥新材电熔氧化锆能全部满产满销2.6万吨，则比2021年新增7000吨左右，按4.5万/吨计算，可新增收入3.15亿。

　　2022年6月17日公司发布公告称，拟以自筹资金3750万元收购辽宁华锆少数股东所持有的15%股权，本次股权收购完成后，公司将持有辽宁华锆80%股权。辽宁华锆目前已成为国内乃至亚洲最大的工业级海绵锆生产企业之一，工业级海绵锆现有产能3000吨，二期规划产能2000吨，产能领跑全国。

　　2022年3月在投资者调研纪要中披露：“工业级海绵锆国内各厂商都供货紧张，公司目前已计划提价，目前单价约14.5万元/吨，预计2022年市场售价在16万元/吨左右，也将视市场情况而定。”

　　21年Q4辽宁华锆的海绵锆业务主动实施技改。技改完成后，辽宁华祥生产的四氯化锆将替代高价电熔氧化锆作为原材料，对应的锆英砂成本更低，提升海绵锆产品毛利率。2012年Q2开始，海绵锆已恢复生产，订单情况良好，且海绵锆市价约24万/吨，较21年初上涨约60%；

　　2021年三祥新材海绵锆销售量仅1500吨，预计22年公司海绵锆业绩将较21年有明显增长，实现量价齐升。

　　假设实现2500吨的销售，比2021年新增1000吨，单价按20万/吨计算，则比可新增销售收入2亿元，按80%的权益计算，新增权益收入1.7亿元。

　　公司氧氯化锆项目分两期建设，一期2万吨，二期8万吨，一期项目于2022年3月开始试产，计划5月前全面投产。项目通过采用国际先进、国内首创的“沸腾氯化”工艺，公司可以用低品位的锆英砂进行生产（每吨原材料降1000-1500元），显著降低成本。

　　目前价格约1.8万/吨，2万吨全部达产，则年新增销售3.6亿左右。按60%的权益比例计算，新增收入2.16亿。

　　纳米氧化锆可应用于超增韧陶瓷、功能陶瓷、结构陶瓷、锆铈共熔体等前沿领域，纳米氧化锆是公司现有氧氯化锆的下游产品，以氧氯化锆作为锆源。

　　公司高纯纳米氧化锆项目主体公司为宁德三祥纳米新材料有限公司，三祥新材占股68%。

　　项目于2022年1月27日投产，规划1000吨产能，一期可实现产能1000吨，2022年计划销售300吨氧化锆粉体。2022年3月时，单价在6-8万/吨。

　　按7万/吨计算，一期全部达产后，年新增销售收入7000万，按68%的权益比例，新增收入4760万。

　　项目实施主体为宁德为文达镁铝科技有限公司，三祥新材占股35%、宁德时代占股25%。

　　镁铝合金项目主要围绕解决汽车、通讯、建筑、医疗等领域的轻量化需求生产相关镁铝合金制品。镁铝合金项目计划一期总投资8.5亿，规划产能5万吨，预计产值可达15亿元，按35%权益米乐M6 米乐计算，可新增权益收入5.25亿。

　　2022年1月1日宁德文达镁铝与宁德时代电机科技公司达成合作协议，双方将共同打造“轻量化电动船舶”，产品有望覆盖“水上运输艇、快艇、游轮等”。文达镁铝有望为轻量化船舶提供船体材料端等方面的支持。

　　锆基液态金属是三祥新材和另一个上市公司宜安科技(300328)一起做的，三祥新材通过三祥锆镁产业基金间接持股30%左右，股权结构如下：

　　宜安科技接受机构调研表示公司液态金属产品已在折叠屏手机铰链结构件、手机光学支架、车门锁扣、声学等产品上得到批量应用，拥有中国最大规模锆基液态金属生产线。锆基液态金属的折叠屏手机铰链结构件能够在厚度较小的情况下达到铰链支撑折叠屏手机的强度和精度的要求，使产品的疲劳性能远远好于其他材料，可以极大提升折叠屏手机的抗摔耐磨性能和弯折寿命，还能使叠屏手机在平整度和美观度方面更具优势。

　　三祥新材在22年3月的调研中表示：“公司通过产业基金投资液态金属项目，目前还无法并表。液态金属项目是公司在前沿新材料领域的长远布局，其中锆基液态金属主要米乐 M6米乐原材料也是海绵锆，通过布局液态金属项目，也形成了公司由电熔锆--海绵锆--液态金属的全产业链布局，该项目计划今年5月份投产，液态金属材料的应用前景广阔，但市场培育和挖掘仍需要一些时间”

　　公司铸改新材料作为在球墨铸铁、蠕墨铸铁、灰铁等铸造行业的必要添加剂，下游主要涉及汽配行业及风电行业。公司经过三十多年发展，已成为国内主流汽配生产企业、国际知名风机铸造厂的核心供应商，下游相关汽配产品涉及发动机缸体、缸盖、转向节、涡轮壳、曲轴等。

　　三祥新材实盘之前就已经买入了，现在是越看越喜欢，希望感觉有点像20块时的$多氟多(SZ002407)$。

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